本人認為美國宣布開始加息25個基點，是不會引發美國經濟衰退。原因是美國還有內部問題，需要加息來化解，按照目前美國通脹水平表現來看，7月份美國繼續大幅度加息將是大概率事件，不出意外，在7月份的美聯儲議息會議上，他們仍然有可能宣布加息75個基點。

1、美國上次加息周期什么時候，持續了多久，對當時世界經濟有何重大影響？

上次加從2003.3月份的1.5%開始至2006.5月份5.25%結束，經歷了兩年。本來想割其它國家，沒想到雷曼等公司債出事，08年次債的危機暴發，額國4萬億刺激，美國也刺激經濟實行零利率，這樣慢慢地渡過了危機，2013年美國經濟好轉，額國成為第二大經濟體，他們開始醞釀加息了，針對誰想必大家清楚。美國加息目的讓美元回流美國，世界上產生美元荒，這樣它們在割各國韭菜，底子薄的國家就會產生金融危機，

2、美國7月份會不會加息？

按照目前美國通脹水平表現來看，7月份美國繼續大幅度加息將是大概率事件，不出意外，在7月份的美聯儲議息會議上，他們仍然有可能宣布加息75個基點。美國正在為他們的大放水買單，自從2020年3月份以來，美聯儲開啟了漫水金山的步伐，通過持續降息甚至開啟無限QE向市場釋放了大量的流動性，而且美國政府也推出了幾次天量經濟刺激計劃，這進一步助推了市場的流動性。

當初美聯儲在開啟寬松貨幣政策的時候，估計他們是有信心能夠控制美國的通脹，但是從最近兩年美國的實際通脹壓力來看，美聯儲明顯低估了通脹的不可控性，在2008年發生金融危機的時候，美聯儲也曾經啟動過寬松貨幣政策，當時美國的物價也上漲了，但是后來在美聯儲加息之后，美國的物價很快就得到控制，美國也率先從經濟危機當中恢復過來。

但這次美聯儲釋放的流動性明顯要比2008年金融危機的時候更大，對應的不可控因素更多，按理來說，在美聯儲加息之后，美國的物價應該是有所下降的，但遺憾的是，自2022年3月美聯儲宣布加息以來，已經過去4個月時間，美國的通脹仍然在持續上漲，美聯儲所預測的一些數據或者拐點也紛紛失準。比如在去年年底的時候，美聯儲提到的“通脹暫時論”破產了，今年年初講的“通脹見底論”也破產了，

雖然美聯儲在3月份停止擴表，然后開始加息，但是從4月份到現在，美國的CPI仍然持續上漲。在4月份的時候，美國的CPI有一個短暫的回落，但是從5月份又創了40多年來的新高，而且根據目前一些模擬數據的推算，6月份美國的CPI將繼續走高。根據高頻模擬顯示，美國6月CPI同比持續上行，有可能達到8.9%，較5月上漲0.3個百分點，漲幅持平，

分項來看，核心CPI同比緩慢下行、CPI能源和CPI食品同比持續上行。另外按照美國市場的特點來推斷，預計第三季度美國的CPI還有可能繼續上漲，7月將是美國居民出行高峰，居民對機票、汽油的需求將進一步增加，這有可能進一步推高美國的油價，在能源成本帶動之下，CPI同比大概率破9%。假如未來美國的CPI仍然沒有得到有效的控制，美聯儲還有可能繼續進行大幅加息，甚至不排除它們可能推出100個基點的“大錘”，

現在擺在美聯儲面前的問題可以說是進退兩難。如果他們不進行大幅度的加息，美國的通脹壓力將會進一步擴大，潛在的風險將會進一步增加，但是如果美聯儲連續大幅加息，一方面會挫傷美國的經濟增長，另一方面有可能會對美國的股市造成重大的沖擊。進入2022年以來，在市場對美聯儲加息預期增強的背景之下，美國的股市已經出現了明顯的下跌，

比如在年初的時候，道瓊斯工業指數還曾經維持在36800點左右，目前已經下跌到31000點左右，跌幅超過15%；以科技股為主的納斯達克跌幅更加明顯，在年初納斯達克還維持在16000點左右，目前已經下跌到11000點左右，總體跌幅達到30%左右。假如未來美國的CPI沒有得到有效控制，仍然維持在8%以上，美聯儲將不得不采取更加激進的加息舉措，如此一來美國股市還有可能進一步下跌。