滴滴出行決定從紐交所退市了，現在已經開啟退市工作，這個步驟做得正確。雖然退市，但企業仍由原掌門人主導，并且從海外退市后很可能會選擇在A股重新上市，最近的這次就是中國電信從美國紐交所退市，這是新三板掛牌企業中一個很現實的狀況，相對于主板A股，新三板的市場可謂更“進出有序”，退市的企業比較多，數據而言，2017年全年一共有709家企業從新三板退市，今年以來這一幕更加提速，一月份就有122家企業退市。

1、360為什么會從美國退市？

360起初是在海外上市，退市一是因為美股市值過低，二是企業戰略發展方向有所轉變。雖然退市，但企業仍由原掌門人主導，并且從海外退市后很可能會選擇在A股重新上市，周鴻祎認為退市前80億美元的市值，并未充分體現360的公司價值。在360私有化過程中，退市價超過了發行價的5倍，總成本差不多100億美元，周鴻祎在向買方團融了一部分資后，又向以招行為首的銀行財團借了30多億美元，現在已經是“中國最大的負翁”。

辛苦赴美上市，又折騰退市，還要背上一屁股債，360私有化并不僅僅是因為美國市場股價低迷，更非尋求套利空間，而是有兩方面的戰略意圖：一是作為中國最大的網絡安全公司，需要告別“外企”身份，才能名正言順地逐漸深入國家安全和政企乃至軍工業務；二是在私有化的同時，可以將業務分拆展開二次創業，既保持創新又保持速度，

360正在打造合伙人制度，通過控股或者參股的方式，分拆旗下業務，并引入外部資本，把360公司大船變為艦隊。目前360公司已經確定將選擇以IPO的方式回歸A股，退市聽起來雖狼狽，但本質上就是由上市公司大股東作為收購建議者所發動的收購活動，目的是要全數買回小股東手上的股份，在買回股份后公司會由公眾公司轉變為大股東本身的私人公司。

在私有化以后，公司可以不再按規定做定期信息披露，企業的法律咨詢費用、審計費用都可以適當減少，更重要的是公司不必為了股價穩定、賬面報表好看，而過于追求短期利益。這樣公司高層和大股東不必再為短期內符合市場預期而煩惱，可以專注于公司的長遠發展目標在轉型期敢于更大刀闊斧地進行改革，而當市值遠低于公司的實際價值時，私有化可以讓公司的行為不再以股價為中心，而是依據現金流等因素來做出決策，可以提高公司在股市外其他市場的融資能力，公司治理會更加靈活。

2、為什么退市公司多了？

5月22日，盛運環保、ST天寶收盤價分別為0.49元/股、0.7元/股，這兩只曾經市值都過百億的股票，如今分別僅剩下6.47億元、5.37億元，兩只股票都已連續14個交易日收盤價低于1元。根據交易所相關規則，連續20個交易日低于票面價值（即1元），公司股票將被終止上市，盛運環保、ST天寶的每日漲停分別為10%和5%，以此來看，即使剩下6個交易日均漲停，也沒法回1元面值，退市已成定局。

查閱最新財報，盛運環保、ST天寶在一季度末的股東人數分別為5.08萬戶、2.3萬戶，逾7萬股東需在剩下6個交易日出逃，盛運環保曾經是環保業巨頭，實控人正是大名鼎鼎的安徽桐城首富開曉勝，在2015年6月股價最高峰時，市值超過200億元。盛運環保2019年財報顯示，2019年公司虧損19.90億元，此前公司2017、2018年度分別虧損13.18億元和31.12億元，三年共計虧損約64億元。

為了保殼，今年1月，盛運環保啟動了重大資產重組，茂博集團擬以不超過18億元左右的資產協助公司解決關聯方非經營性資金占用問題，構成重大資產重組，截至5月19日，盛運環保重大資產重組的交易標的已過戶至第三方（該第三方為桐城市政府指定的專門為解決關聯資金占用的平臺公司）及15%的股權正在辦理變更。但是，如今看來面值退市已成定局，重組繼續推進的可能性也較小，

ST天寶為了挽救股價也是焦頭爛額。5月14日晚，ST天寶稱，豐源塑料以公司不能清償到期債務且明顯喪失清償能力為由，向大連市中級人民法院提出對公司進行重整，原本在2018年虧損1.65億元，2019年虧損19.06億元，2020年一季度繼續虧損8087.47萬元的ST天寶，股價跌跌不休，但在這則消息打破沉寂后的5月15日，ST天寶股價久違地亢奮起來，開盤即漲停。